Слободяник Н. П. Відтворення акціонерного капіталу в трансформаційній економіці

Анотація

Слободяник Н.П. Відтворення акціонерного капіталу в трансформаційній економіці. – Рукопис. Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.01 – економічна теорія та історія економічної думки. ДВНЗ “Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана”, Київ, 2007.

Досліджено проблеми відтворення акціонерного капіталу на сучасному етапі становлення і розвитку акціонерних товариств за умов трансформації економіки України в аспекті сучасних тенденцій розвитку ринку цінних паперів. Проведено аналіз особливостей структури економічних форм реалізації власності. Розроблено механізм фінансування розширеного відтворення акціонерного капіталу на основі таких інструментів, як: акції, облігації, варанти, що відіграють досить важливу роль у функціонуванні інтегрованих корпоративних структур. Удосконалено інструментарій досліджень щодо провідної ролі поглинань у системі механізмів, які формують ефективність акціонерного капіталу, а також участі банків у процесі перерозподілу власності. Визначено основні напрями підвищення ефективності акціонерного капіталу в промисловості України.

Annotation

Slobodyanyk N. P. Reproduction of joint-stock capital in the under transformation economy. − Manuscript. The dissertation for a scientific degree of the candidate of economic sciences in speciality 08.00.01 − economic theory and the history of economical thought. − SHEЕ “Vadim Hetman Kyiv National Economic University”, Kyiv, 2007.

The issues of reproduction of the joint-stock capital at the present stage of formation and development of joint-stock partnerships in the conditions of transformation of the national economy of Ukraine in the mainstream of modern tendencies of the development of securities market are studied. The peculiarities of the structure of economic forms of property are analysed. The mechanism of financing the extended reproduction of the joint-stock capital is worked out on the basis of the analysis of the conditions of using the basic sources of extended reproduction of the joint-stock capital: shares, bonds, warrants which play an important role in financing the integrated corporative structures-financial-industrial groups. The set of methods for studying the dominant role of merging in the system of mechanisms forming the efficiency of joint-stock capital and also the role of banks in the redistribution of property is improved. The main trends of raising efficiency of joint-stock capital in Ukrainian industry are defined.

Актуальність теми дослідження

В ході процесів трансформації економіки України об’єктивно виникають проблеми адаптації ринкових нововведень до реалій економічного життя. Одним із таких нововведень стало утворення акціонерних товариств. Актуальність дослідження полягає в тому, що процес розширеного відтворення акціонерного капіталу є провідним в системі становлення і розвитку інтегрованих корпоративних структур, фінансово-промислових груп. Проте темпи формування потужних корпорацій в Україні ще не призвели до істотних позитивних структурних змін у вітчизняному виробництві, що вимагає пошуку шляхів вирішення проблеми формування корпоративного сектора економіки.

Мета і завдання дослідження

Мета дослідження полягає у вивченні особливостей відтворення акціонерного капіталу в трансформаційній економіці, еволюції його соціально-економічної природи, закономірностей зміни його структури та основних шляхів підвищення ефективності акціонерного капіталу в промисловому комплексі країни.

Для досягнення мети вирішено такі завдання:

• розкрито сутність та соціально-економічну природу акціонерного капіталу;
• досліджено співвідношення різних джерел відтворення акціонерного капіталу в Україні;
• обґрунтовано закономірності і розкрито особливості відтворення акціонерного капіталу в процесі трансформації економіки України;
• охарактеризовано організаційно-економічну структуру акціонерного капіталу у вітчизняній промисловості та напрями її оптимізації;
• виявлено соціально-економічні наслідки перетворення державних підприємств в акціонерні товариства;
• досліджено актуальні проблеми перерозподілу акціонерної власності та механізм узгодження інтересів власників;
• визначено основні напрями підвищення ефективності акціонерного капіталу.

Об’єкт і предмет дослідження

Об’єкт дослідження – економічні відносини, властиві корпоративному сектору суспільного виробництва, що сформувалися та розвиваються в постсоціалістичних країнах.

Предмет дослідження – закономірності, соціальний характер та особливості відтворення акціонерного капіталу в трансформаційній економіці України.

Наукова новизна результатів дослідження

Наукова новизна полягає у розробці та теоретичному обґрунтуванні нових підходів щодо активізації відтворення акціонерного капіталу в контексті реалізації національних інтересів України.

Вперше:

• обґрунтовано діалектичну єдність і суперечність відтворення двох складових відносин акціонерної власності (реального капіталу як об’єкта колективної власності та фіктивного капіталу як об’єкта приватної власності);
• доведено, що організована на акціонерних засадах підсистема економічної системи створює інституціональні передумови для колективістського оформлення значної частки державного сектора;
• розроблено механізм фінансування розширеного відтворення акціонерного капіталу, що включає етапи емісії, залучення позикових коштів та формування інтегрованих корпоративних структур;
• запропоновано методику формування оптимальної структури відтворення акціонерного капіталу за критеріями максимізації фінансової рентабельності та мінімізації фінансових ризиків.

Удосконалено:

• визначення економічної категорії “акціонерний капітал” як системи суспільно-виробничих відносин, пов’язаних з приватною корпоративною діяльністю та специфічними ресурсами виробничого призначення;
• класифікацію функцій власного капіталу компанії (включено довгострокове фінансування, захист прав кредиторів, фінансування ризиків, поєднання влади і самостійності);
• моделі корпоративного контролю через введення моделі “диференційованого корпоративного контролю”.

Дістали подальшого розвитку:

• положення про те, що корпорація стає домінуючою інституційною формою господарювання великого капіталу в постсоціалістичних країнах;
• обґрунтування об’єктивної необхідності формування в Україні інтегрованих корпоративних структур (бізнес-груп);
• концептуальне положення щодо узгодження інтересів власників (акціонерів) та зовнішніх інвесторів.

Файли

Джерела