Баула О. В. Формування інститутів ринку цінних паперів України

Анотація

Баула О.В. Формування інститутів ринку цінних паперів України. – Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.01 – Економічна теорія та історія економічної думки. – Львівський національний університет імені Івана Франка. – Львів, 2007.

Дисертація присвячена питанням формування і розвитку інститутів вітчизняного ринку цінних паперів. У роботі уточнено поняття «ринок цінних паперів» та модель національного ринку цінних паперів як відкритої системи, здійснено всебічний аналіз еволюції поглядів в економічній теорії на роль інституцій ринку цінних паперів в економічній системі країни. Виділено і проаналізовано етапи розвитку інститутів ринку цінних паперів України, а також основні макроекономічні та інституційні чинники впливу на їх функціонування.

Запропоновано методику визначення інституційної ефективності ринку цінних паперів України. Розроблено рекомендації щодо покращення інфраструктурного забезпечення вітчизняного ринку цінних паперів, удосконалення системи розкриття інформації учасниками даного ринку та оптимізації механізму державного регулювання ринку цінних паперів України.

Annotation

Baula O.V. Formation of Ukrainian securities market institutes. – Manuscript.

Thesis for a Candidate Degree in Economics on specialty 08.00.01. – Economic theory and history of economic idea. – The Ivan Franco National University of L’viv. – L’viv, 2007.

The paper is devoted to the problem of formation and development of national securities market institutes. The concept of “securities market” and the model of securities market as open system have been defined; detailed retrospective analysis of different views on the role of securities market institutes in economic system has been made.

Development stages of Ukrainian securities market institutes as well as basic macroeconomic and institutional factors of its activity have been pointed out and analyzed. Methodology for determination of institutional effectiveness of Ukrainian securities market has been proposed. Improvement recommendations about infrastructural provision of national securities market, principles of giving the information by participants of the market and state management of Ukrainian securities market optimization have been elaborated.

Актуальність теми дослідження

На початку 90-х років ХХ століття Україна стала на шлях створення інноваційної соціально-орієнтованої моделі ринкової економіки, розпочалася приватизація державної власності. Ці процеси передбачають не лише зміни у сфері відносин власності, а й прискорене реформування інвестиційної сфери та фінансово-кредитної системи. За цих умов особливої ваги набуває ринок цінних паперів, який є вищою формою розвитку товарно-грошових відносин. При гармонійному розвитку, сформованих інститутах, налагодженому правовому забезпеченні механізмів захисту інтересів усіх його учасників він стає потужним прискорювачем економічного розвитку країни, індикатором лібералізації економіки та успішного проведення ринкових реформ, створює важливий компонент сучасного механізму економічного регулювання, надає економіці певної гнучкості і мобільності, забезпечуючи можливість швидкого переливу ресурсів з одних галузей в інші.

Актуальність теми дослідження обумовлена значенням інститутів ринку цінних паперів у трансформаційній господарській системі та їх роллю в забезпеченні необхідними для розвитку фінансовими ресурсами усіх суб’єктів економіки. Для забезпечення прискореного розвитку економіки України необхідно створити умови для її модернізації на основі адекватного використання можливостей інститутів ринку цінних паперів.

Об’єктивна доцільність подальшого дослідження цих проблем пов’язана з потребою формування інвестиційного потенціалу України на основі покращення інституційного та макроекономічного середовища ринку цінних паперів. Необхідність системного дослідження питань функціонування інститутів ринку цінних паперів зумовлена також новизною завдань, що потребують вирішення. Важливе значення має розроблення стратегії підвищення інституційної ефективності ринку цінних паперів України на основі поліпшення функціонування та регулювання діяльності його інститутів.

Мета і завдання дослідження

Метою дисертаційного дослідження є науковий аналіз процесів становлення та функціонування інститутів ринку цінних паперів, визначення рівня інституційної ефективності даного ринку та обґрунтування практичних рекомендацій щодо його подальшого розвитку в ринковій економіці України.

Для досягнення поставленої мети були визначені такі основні завдання дослідження:

• дослідити суть ринку цінних паперів, його структуру та роль в сучасній ринковій економіці;

• дослідити еволюцію поглядів представників провідних течій і шкіл у світовій економічній науці на роль інститутів ринку цінних паперів в економіці;

• з’ясувати макроекономічні та інституційні чинники розвитку ринку цінних паперів України;

• оцінити тенденції становлення і розвитку інститутів вітчизняного ринку цінних паперів;

• обґрунтувати поняття “інституційна ефективність ринку цінних паперів” та адаптовану до трансформаційного економічного середовища методику її визначення;

• визначити напрями удосконалення діяльності інститутів інфраструктурного забезпечення обігу цінних паперів в Україні;

• розробити конкретні рекомендації щодо оптимізації інформаційного середовища вітчизняного ринку цінних паперів.

Об’єкт і предмет дослідження

Об’єктом дослідження є інститути ринку цінних паперів.

Предмет дослідження — особливості становлення та напрями підвищення ефективності функціонування інститутів ринку цінних паперів України та чинники, що впливають на їх розвиток.

Наукова новизна результатів дослідження

Отримані у процесі дослідження наукові результати полягають у тому, що 

вперше:

• здійснено усебічний аналіз еволюції поглядів на роль інституцій ринку цінних паперів в економічній системі країни, що дало змогу систематизувати положення теорій представників різних економічних шкіл щодо визначення місця ринку цінних паперів та функцій його інститутів у загальній структурі ринку;

• запропоновано і обґрунтовано поняття “інституційна ефективність ринку цінних паперів” як категорію, що відображає результативність інституційних чинників функціонування ринку цінних паперів, а також здійснено комплексну оцінку інституційної ефективності ринку цінних паперів України на основі запропонованої методики, що базується на трьох чинниках: модель вітчизняного ринку цінних паперів, рівень конкуренції між учасниками ринку, ступінь інформаційної прозорості ринку.

Удосконалено:

• визначення категорії „ринок цінних паперів”, зокрема доведено, що ринок цінних паперів слід розглядати не лише як спосіб розміщення капіталу, але й як елемент фінансового ринку, інститути якого взаємодіють для задоволення власних потреб та інтересів;

• розуміння моделі національного ринку цінних паперів як відкритої системи, а саме в її основу покладено інституційний механізм взаємодії учасників ринку цінних паперів;

• поглиблено аргументацію заходів щодо покращення інфраструктурного забезпечення ринку цінних паперів України: становлення Єдиної біржової фондової системи, централізація Національної депозитарно-клірингової системи, поширення рейтингування цінних паперів та інститутів ринку цінних паперів.

Набули подальшого розвитку:

• виокремлення та систематизація складників макроекономічного та інституційного середовища функціонування вітчизняного ринку цінних паперів;

• класифікація етапів становлення та розвитку інститутів національного ринку цінних паперів;

• обґрунтування шляхів покращення системи розкриття інформації про діяльність учасників вітчизняного ринку цінних паперів, яка має базуватися на створенні подвійної (регулятор, організатори торгів), дворівневої системи розкриття інформації (безкоштовне джерело зі звітністю учасників ринку поряд з платним джерелом систематизованої та аналітичної інформації);

• визначення економічної ролі, завдань та цілей держави щодо забезпечення високої ліквідності та ефективності вітчизняних інститутів ринку цінних паперів і дотримання міжнародних стандартів їх функціонування.

Файли

Джерела