Барсєгян А. Г. Валютно-курсова політика України в системі макроекономічного регулювання

Анотація

Барсєгян А.Г. Валютно-курсова політика України в системі макроекономічного регулювання. – Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за фахом 08.00.02 – світове господарство і міжнародні економічні відносини. – Інститут міжнародних відносин Київського національного університету імені Тараса Шевченка, Київ, 2007.

Дисертація присвячена дослідженню загальних і специфічних закономірностей функціонування валютно-курсових процесів в Україні. Розглянуто основні сучасні теорії валютного курсу, їхні види, методи визначення рівноважного валютного курсу. Дано визначення основним поняттям, що характеризують об’єкт і предмет дослідження. Проведено критичний аналіз становлення й еволюції валютної системи України і розглянуто сучасну практику валютного регулювання. Установлено основні закономірності взаємовпливу валютного курсу й основних макроекономічних показників в Україні. Побудовано модель курсоутворення в Україні, засновану на основних макроекономічних особливостях формування валютного курсу. Встановлено основні напрями оптимізації механізмів валютно-курсової політики і вироблено рекомендації з удосконалення системи валютного регулювання в Україні. Розроблено методику зі створення системи підтримки прийняття рішень у валютно-курсовому регулюванні.

Ключові слова: валютно-курсова політика, валютний курс, фактори курсоутворення, валютний ринок, режим валютного курсу.

Annotation

Ashot G. Barsegyan. Exchange rate policy of Ukraine in the system of macroeconomic regulation. – Manuscript.

The dissertation for obtaining Candidate degree in Economics on the speciality 08.00.02 – World Economy and International Economic Relations. – Institute of International Relations of Kyiv Taras Shevchenko National University, Kyiv, 2007.

The dissertation is devoted to research of the general and specific features of functioning of exchange rate processes in Ukraine. The basic modern theories of exchange rate, their types, methods of definition of an equilibrium exchange rate are examined. The basic concepts describing object and subject of research are defined. The author has critically analyzed the foundation and evolution of currency system held in Ukraine and has examined the modern practice of exchange rate regulation. The basic laws of interference of the exchange rate and the basic macroeconomic parameters in Ukraine are shown. The model of formation of exchange rate in Ukraine, based on the general macroeconomic features of exchange rate formation is constructed. The basic directions of optimization of mechanisms of exchange rate policy are established and recommendations on improvement of the system of currency regulation in Ukraine are developed. The technique on creation of support system of decision-making in exchange rate regulation is developed.

Keywords: exchange rate policy, exchange rate, factors of exchange rate forming, the currency market, exchange rate regime.

Актуальність теми дослідження

Сучасні процеси валютного курсоутворення відіграють важливу роль у поглибленні міжнародного поділу праці та в інтернаціоналізації світового господарства. Валютний курс – найважливіший інструмент регулювання міжнародних економічних відносин в умовах глобалізації і водночас один із основних комплексних індикаторів макроекономічної стабільності країни. Тому оптимальне регулювання валютного курсу є першочерговим для економічної політики держави в цілому й основним завданням валютно-курсової політики зокрема.

З огляду на відкритий характер української економіки, проблеми зовнішньої заборгованості, значну експортну квоту України, роль валютно-курсової політики підвищується в системі макроекономічного регулювання. Беручи до уваги той факт, що більше половини сучасного валового внутрішнього продукту України становить експорт, рівень валютного курсу стає запорукою успішності зовнішньоекономічної діяльності національних підприємств, а також фактором, який впливає на динаміку ВВП. Розбалансованість валютного ринку, негативне сальдо торговельного балансу, високі темпи інфляції вказують на те, що дотепер залишається нерозв’язаною проблема проведення ефективної валютно-курсової політики і визначення оптимального рівня валютного курсу.

Отже, валютно-курсова політика України потребує модернізації та ефективного раціонального управління для досягнення стабільності й адекватності валютного курсу. Актуальність теми дисертації обумовлена як недостатньою дослідженістю проблеми формування національної валютно-курсової політики, так і необхідністю трансформації її механізмів з метою сприяння сталому економічному розвитку.

У вітчизняній і зарубіжній науці основна увага приділяється аналізу чинників впливу на вибір валютних режимів, виявленню причин і наслідків нестабільності валютного курсу, впливу валютно-курсової політики на основні макроекономічні показники, обґрунтуванню моделей прогнозування валютного курсу. Проблеми валютно-курсової політики обговорюються вченими-економістами впродовж кількох десятиліть. В економічній науковій теорії питання валютно-курсового регулювання були доволі глибоко опрацьвані у 50-х роках минулого сторіччя М. Фрідменом і Р. Манделлом, які вивчали проблему вибору валютних режимів. Вагомий внесок у вивчення валютно-курсової політики зробили такі відомі зарубіжні вчені, як Р. Дорнбуш, Г. Кассель, П. Кругман, П. Ліндерт, М. Обстфельд, К. Рогофф, С. Фішер, Дж. Френкель, Й. Ченг. Серед вітчизняних і російських досліджень на особливу увагу заслуговують праці Є. Авдокушина, О. Береславської, Я. Белінської, С. Боринця, Т. Вахненко, А. Гальчинського, А. Гриценка, О. Дзюблюка, М. Єршова, А. Кирєєва, Л. Красавіної, І. Крючкової, З. Луцишин, В. Мазуренка, С. Михайличенка, В. Міщенко, С. Моісеєва, О. Петрика, О. Плотнікова, О. Рогача, А. Румянцева, І. Співак, В. Стельмаха, А. Філіпенка, О. Шарова, В. Шевчука, Т. Шемет, О. Шниркова, В. Юрчишина, В. Ющенка, С. Яременка, які стали теоретико-методологічною базою дисертаційної роботи. Проблеми ж комплексного аналізу валютно-курсових процесів і їх удосконалення з метою регулювання валютної системи України на сучасному етапі й досі недостатньо досліджені.

Мета і завдання дослідження

Мета дослідження полягає в удосконаленні й оптимізації механізмів валютно-курсової політики України на основі критичного аналізу практики застосування інструментів валютного регулювання. Для досягнення поставленої мети в дисертаційній роботі передбачається вирішити низку завдань:

• розглянути та узагальнити теоретичну базу дослідження валютно-курсової політики, основні теоретичні моделі валютного курсу з метою виявлення основних закономірностей у курсоутворенні;

• вивчити світовий досвід здійснення валютно-курсової політики з метою вироблення відповідних рекомендацій для України;

• проаналізувати еволюцію валютної системи України (1991–2006 рр.) для визначення особливостей валютно-курсової політики України;

• виділити й оцінити основні чинники формування та зміни сучасних валютно-курсових процесів в Україні з метою вдосконалення валютно-курсової політики в умовах зростання економіки;

• провести аналіз динаміки валютно-курсових процесів з метою визначення емпіричним шляхом напрямів оптимізації валютного регулювання;

• обґрунтувати структуру цілей валютно-курсової політики для розробки системи підтримки прийняття рішень у валютному регулюванні.

Об’єкт і предмет дослідження

Об’єктом дослідження є валютно-курсові процеси, що відбуваються в економіці України в умовах економічного зростання.

Предметом дослідження є проблема оптимізації валютно-курсової політики України як механізму здійснення економічної політики держави.

Наукова новизна результатів дослідження

Внаслідок здійсненого дослідження автор отримав наукові результати, які є особистим внеском здобувача в розроблення досліджуваної проблеми, характеризують новизну роботи та виносяться на захист:

вперше:

• розроблено регресійну модель валютного курсу, яка дає змогу визначити оптимальне значення обмінного курсу української гривні, використовуючи основні інструменти його регулювання на основі виділених в результаті якісного аналізу таких чинників, як обсяг експорту й імпорту, рівень інфляції, агрегована грошова пропозиція, рівень валового внутрішнього продукту, сальдо торговельного балансу;

• обґрунтовано подальшу динаміку валютного курсу української гривні в напрямі його зміцнення за допомогою здійсненого аналізу прогнозного курсу національної валюти на базі ретроспективних тенденцій валютно-курсових процесів та визначених основних закономірностей їх розвитку;

удосконалено:

• дефініцію валютно-курсової політики, яка є законодавчо закріпленими повноваженнями центрального банку по здійсненню комплексу заходів у сфері регулювання, контролю й адміністрування валютного курсу, спрямованого на забезпечення ефективної його динаміки, для досягнення цілей грошово-кредитної політики держави;

• методику визначення достатності міжнародних резервів в Україні шляхом комбінування методу розрахунку по імпорту й річних виплат щодо зовнішнього державного боргу, що дає змогу розраховувати оптимальний обсяг міжнародних резервів НБУ;

• методику визначення рівня доларизації економіки шляхом введення теоретичного показника неврахованого обігу іноземної валюти в комплексі із загальноприйнятим правилом розрахунку доларизації, що відображає частку валютних депозитів у загальному обсязі внутрішньої грошової пропозиції;

набули подальшого розвитку:

• визначення певних етапів еволюції валютної системи України на основі запропонованого критеріального підходу, що дало можливість виявити негативний вплив практики сучасного валютного регулювання на розвиток економічної системи України, який полягає в розбалансованості основних структурних макроекономічних залежностей, що провокує, зокрема, необґрунтоване збільшення грошової маси за рахунок емісії через валютний ринок;

• обґрунтування необхідності лібералізації валютного ринку з метою оптимізації валютно-курсової політики шляхом збільшення впливу ринкових важелів та механізмів і звуження дії адміністративних заходів НБУ;

• система підтримки прийняття рішень у сфері валютно-курсового регулювання, яка ґрунтується на цільовому підході аналізу ієрархічної структуризації цілей валютної політики і використовує сукупність інтегральних показників, що дає можливість вдосконалити регулювання валютно-курсовими процесами.

Файли

Джерела